螺纹钢

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.29%，环比上周增加0.29%，同比去年增加3.38%；高炉炼铁产能利用率88.44%，环比增加0.41%，同比增加6.56%；钢厂盈利率57.58%，环比增加8.23%，同比下降23.81%；日均铁水产量237.58万吨，环比增加1.11万吨，同比增加16.88万吨。评：螺纹需求小幅回升，产量环比持平，库存维持快速去化。需求方面，地产销售持续好转，房企资金状况有所好转，基建仍然维持高增速，托底现实需求。供给方面，长短流程钢厂维持低利润，预计产量缓慢回升。地产融资端政策逐步落实，但短期海外风险加剧，短期期价震荡运行。操作建议:区间操作为主。

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铁矿石

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13682.88，环比降87.15；日均疏港量303.31降7.47。分量方面，澳矿6477.81降2.21，巴西矿4740.92降51.48；贸易矿8079.14降46.98；在港船舶数73条降5条。（单位：万吨）评：本期海外到港量低位回升，钢厂疏港量仍处于高位，港口继续去库。目前钢厂利润偏低，原料维持按刚需补库;随着高炉继续复产，钢厂厂内库存低位，补库预期支撑矿价。宏观层面经济增长定调，央行全面降准，钢材现实需求强劲，但发改委再次监管铁矿市场，叠加海外黑天鹅事件影响，预计短期矿价高位震荡。操作建议:区间操作。

生猪

据农业农村部监测，3月17日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.45元/公斤，与3月10日的20.83元/公斤相比，下降1.8%。周度平均价格为20.64元/公斤，与前一周21元/公斤的均价相比，下降1.7%。评：周末两日生猪价格稳中小涨，养殖企业缩量出栏，加之北方雨雪天气影响上猪节奏，市场供应短时利好支撑。但是需求跟进仍显乏力，市场供需僵持之下，预计短时行情或主线趋稳。盘面来看，短期修复性回稳，操作上建议观望，择机做多。

棕榈油

据外媒报道，印尼主要行业监管机构称，印尼通过期货交易所引导毛棕榈油出口的计划将改善这一全球最大出口国的政策制定，避免类似去年冲击全球市场的出口禁令一类的政策出现。印尼要求从6月份开始所有毛棕榈油出口要通过期货交易所完成，旨在建立印尼本国基准价格，类似于吉隆坡和鹿特丹交易所的基准价格。评：经济忧虑稍有缓解，产地出口有所恢复，叠加库存去库超预期，小幅偏多。国内方面，近期洗船较多，国内贸易活跃，预计基差表现稳中有涨。操作上建议低位偏多。

原油

贝克休斯公布的数据显示，截止3月17日的一周，美国在线钻探油井数量589座，比前周减少1座；比去年同期增加65座；评：欧美银行业风险导致市场对经济衰退的忧虑仍存，国际油价下跌。整体上，美国增产乏力，沙特重申OPEC+减产将延续至年底，俄罗斯延续减产，供应端仍有支撑。当前影响油市的主要因素在于市场对欧美银行业风险传导为系统风险担忧，此外，国际机构下修二季度原油需求，也加剧了原油的下跌，需求端偏承压。4月3日面临着OPEC+会议。风险得到一定程度释放后，3月下旬谨慎交易为佳，看看清楚再操作。

PTA PTA平均开工率在67.1%，较上周提升0.35%；实时开工率在70.7%，实时有效开工率在78.6%；聚酯方面，聚酯平均负荷为88.3%，较上周上涨2.79%。评：内贸纺织市场应季面料需求度尚可，然而外贸订单总体偏弱，聚酯库存累积较快。当前PTA资金推涨的逻辑基本主要靠做多PX加工费，但加工费已经偏高，其他能接棒的可能因素或是原油（原油或依赖于月初会议猜测），当前尚未到来。PTA高位多单暂选择落袋为稳，新单等待低点或新的接棒因素出现。

国债

中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。评：本次降准初略计算，约释放资金6000亿元。在美国银行危机进一步发酵之际，中国突然降准，呵护A股意图明显，A股反弹，短期施压债市。国债开盘或下跌调整，但是美国、欧洲股市下行趋势并未结束，风险偏好或进一步下降，所以债市长期上涨趋势并未结束。关注股债跷跷板，关注避险情绪的扰动。国债震荡偏空，但下方空间有限。下方支撑位暂看102.。

黄金

美联储在与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行协调的一份声明中表示，为了提高美元互换额度提供美元资金的有效性，参与美元互换的央行将“把7天到期操作的频率从每周增加到每天”。评：上周五，避险情绪进一步发酵，黄金周度上涨创4个月新高。在美联储与其他五大央行练手干预的背景下，短期避险情绪或有所缓解。接下来，市场聚焦本周22日议息会议，不出意外，美联储或仍继续加息25个基点，届时黄金或迎来短暂回调。由于后续加息必要性降低，美元指数反弹接近尾声，并迎来长期下行趋势，届时黄金长期上涨行情进一步确立。黄金回调到位即是长线入场做多的机会。人民币汇率将反向跟踪美元，人民币汇率贬值将利多沪金。沪金主力06合约下方支撑位暂看435。

甲醇

江苏太仓甲醇市场中间价2600元/吨，上升35元/吨；甲醇开工78%，周上升0.2%；新疆天业（600075）30万吨/年甲醇装置本周预期检修结束；下游总产能利用率71.8%，周下降0.7%；甲醇港口样本库存67.9万吨，周下降1.1万吨；甲醇样本生产企业库存37.5万吨，周下降2.4万吨；样本企业订单待发29.1万吨，周增加5.1万吨。评：国内甲醇装置春检尚不突出，伊朗部分装置复产，进口预期增加，甲醇供应充裕。下游MTO开工较稳，预期甲醇整体下游需求稳中偏强。本周预期港口小幅垒库，内地库存下降，待发订单上升。内地甲醇主流市场价格下行受阻，太仓现货买气跟进一般，基差转弱。预计甲醇短期震荡运行，05合约上方压力2550一线，建议观望或反弹短线做空。

纯碱

全国重质纯碱主流价3081.5元/吨，价格高位较稳；纯碱周度产量60.2万吨，周下降3.3%；纯碱企业库存28万吨，周上升9.3%；全国浮法玻璃均价1719元/吨，环比上日+0.3%；全国浮法玻璃开工率78.5%，周度稳定；全国浮法玻璃样本企业总库存7260万重箱，环比-7.8%；光伏玻璃产能利用率93.2%，保持稳定。评：南方碱业预计本周恢复生产，纯碱装置负荷提升，下游情绪偏弱，采购不积极，纯碱企业库存低位上升，近期库存难有太大变化。下游光伏玻璃开工较稳，浮法玻璃成品库存持续下降，多地产销较好下，原片企业压力得到一定缓解，需求起色暂不明显，场内观望心态日渐浓厚。预计纯碱05合约短期震荡运行，下方支撑2820一线，建议多单谨慎持有。

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